{"id":520,"date":"2016-09-14T12:58:47","date_gmt":"2016-09-14T12:58:47","guid":{"rendered":"http:\/\/raicessa.com\/blog\/?p=520"},"modified":"2016-09-14T12:58:47","modified_gmt":"2016-09-14T12:58:47","slug":"como-generar-dividendos-automaticos-de-50-anual","status":"publish","type":"post","link":"http:\/\/raicessa.com\/blog\/como-generar-dividendos-automaticos-de-50-anual\/","title":{"rendered":"C\u00f3mo generar dividendos autom\u00e1ticos de 50% anual"},"content":{"rendered":"

Este 2016, sin lugar a dudas, es el a\u00f1o de \u201cla tasa en pesos\u201d. La decisi\u00f3n del Banco Central de subir las tasas de inter\u00e9s potenci\u00f3 el atractivo de instrumentos en moneda local. Con las Lebac como abanderadas, en 2016 vimos retornos de hasta 38% anual en pesos.
\nSin embargo, desde hace a\u00f1os que en la\u00a0city<\/em>\u00a0porte\u00f1a los \u201cviejos zorros\u201d vienen cosechando rendimientos mayores sin demasiado riesgo adicional con una simple estrategia que involucra opciones.
\nPor eso, hoy quisiera contarte c\u00f3mo dos simples pasos te permitir\u00e1n embolsar tasas de hasta 50% anual con la mera compra o tenencia de acciones. Es decir que podr\u00e1s generar dividendos autom\u00e1ticos sobre ciertos papeles.
\nAntes de profundizar en la estrategia puntual, conviene que te mencione brevemente algunas definiciones claves.<\/p>\n

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Conceptos claves de opciones.<\/strong><\/p>\n

Las opciones son contratos derivados donde intervienen dos partes asumiendo derechos y obligaciones de acuerdo a t\u00e9rminos y condiciones<\/strong>. Se los llama contratos derivados porque su valor proviene o deriva del valor de un activo subyacente. En el caso de las opciones que veremos en breve, los subyacentes son acciones.<\/p>\n

\u00bfEn qu\u00e9 consiste espec\u00edficamente una operaci\u00f3n con opciones?\u00a0El tomador o titular, a trav\u00e9s del pago de un monto de dinero (prima), compra el derecho de exigir a la otra parte (lanzador o emisor) la compra o la venta de cierta acci\u00f3n a un precio fijo determinado (precio de ejercicio) en un momento dado del tiempo.<\/strong><\/p>\n

En otras palabras, el comprador de una opci\u00f3n adquiere un derecho y paga una prima al emisor, que asume un compromiso.<\/p>\n

Existen dos tipos de opciones: de compra (call<\/em>) o de venta (put<\/em>). A los efectos de la estrategia que te coment\u00e9, nos vamos a concentrar en los\u00a0calls<\/em>.<\/strong><\/p>\n

El comprador de un\u00a0call<\/em>\u00a0se garantiza el derecho de comprar una determinada acci\u00f3n a un precio de ejercicio en una fecha determinada. Para eso, abona una prima al lanzador.
\nSi al momento en que llega el vencimiento de la opci\u00f3n de compra, el precio de mercado de la acci\u00f3n est\u00e1 por encima del precio de ejercicio, entonces el tomador delcall<\/em>\u00a0tiene incentivos para usar su derecho y comprar acciones a un precio m\u00e1s bajo.
\nEn este caso, la ganancia por acci\u00f3n del tenedor del\u00a0call\u00a0<\/em>(precio de mercado menos precio de ejercicio menos prima pagada) es igual a la p\u00e9rdida del emisor como si fuera un juego de suma cero.
\nPor el contrario, si el precio de mercado termina por debajo del precio de ejercicio, entonces el titular de la opci\u00f3n de compra no la ejerce pero pierde el monto pagado en concepto de prima. En cambio, el emisor original gana la totalidad de la prima.
\nCon esto presente, ya va quedando claro cu\u00e1les son las intenciones de cada uno de los participantes\u2026<\/p>\n

Quien compra un\u00a0call<\/em>\u00a0espera que el precio de la acci\u00f3n suba por eso paga un monto para asegurarse el derecho de adquirir el activo a un valor m\u00e1s bajo en el futuro.<\/strong><\/p>\n

El lanzador o emisor, en cambio, busca ganar con la prima cobrada y su expectativa es que el precio de la acci\u00f3n al menos no suba.<\/strong>
\nComo veremos m\u00e1s abajo, la estrategia que te presento exige que la cotizaci\u00f3n de la acci\u00f3n se mueva poco.<\/p>\n

Un ejemplo de generaci\u00f3n autom\u00e1tica de \u201cdividendos\u201d de 51,69% anual<\/strong><\/p>\n

Ahora que conoc\u00e9s aspectos b\u00e1sicos de las opciones, vas a entender c\u00f3mo generar dividendos extra a las acciones.
\nLa estrategia, en cuesti\u00f3n, se llama lanzamiento cubierto y consiste en la compra de una acci\u00f3n y, en simult\u00e1neo, la venta de un\u00a0call<\/em>.<\/strong>
\nComo vimos, la venta del\u00a0call<\/em>\u00a0no es otra cosa que un compromiso de venta de la acci\u00f3n puntual en caso de que la cotizaci\u00f3n se ubique por encima de un valor preestablecido (precio de ejercicio), al cabo de un per\u00edodo de tiempo. A cambio de la obligaci\u00f3n, percibimos una prima.
\nPor su parte, la adquisici\u00f3n de la acci\u00f3n es lo que hace que el lanzamiento del\u00a0call<\/em>est\u00e9 \u201ccubierto\u201d. La potencial obligaci\u00f3n de entregar el activo se puede cumplir porque la acci\u00f3n ya est\u00e1 inmovilizada en la cartera.<\/p>\n

La l\u00f3gica del lanzamiento cubierto no es que ganemos con una suba de la acci\u00f3n, sino que nuestro objetivo es obtener una tasa de inter\u00e9s cuando se ejecute el\u00a0call<\/em>, es decir, cuando nos desprendamos del activo.<\/strong><\/p>\n

El beneficio que obtenemos es la diferencia entre el precio de ejercicio del\u00a0call<\/em>y el precio de compra. La clave es que el valor de compra de la acci\u00f3n est\u00e1 reducido por las primas cobradas<\/strong>. Este margen luego se anualiza y se presenta como rentabilidad anual.<\/p>\n

El proceso es tan simple como est\u00e1 presentado, pero lo vas a ver mejor con un ejemplo concreto.<\/p>\n

Tomemos, por caso, la acci\u00f3n del Grupo Financiero Galicia (GGAL) y sus opciones de compra con vencimiento en octubre.<\/strong><\/p>\n

Los datos de cierre (al 09\/09\/16) que necesitamos son los siguientes:<\/p>\n

– Fecha de vencimiento del call: el 21 de octubre de 2016.<\/p>\n

– Precio de compra: $ 44.<\/p>\n

– Prima del\u00a0call<\/em>: $ 1,15.<\/p>\n

– Precio de ejercicio: $ 46.<\/p>\n

Esta informaci\u00f3n la vertemos en una calculadora de lanzamientos cubiertos\u00a0online<\/em>. Existen varias en internet. Yo, por simplicidad, uso la que ofrece el broker\u00a0Puente<\/a>.<\/p>\n

\"\"<\/p>\n

Los resultados resumen todo lo importante de la estrategia.<\/p>\n

En los 39 d\u00edas que quedan hasta el vencimiento de la opci\u00f3n, lograr\u00edamos una tasa directa (de punta a punta) de 5,52%. Medida mensualmente es 4,25%.<\/strong><\/p>\n

Pero para poder comprar la ganancia del lanzamiento cubierto con otros instrumentos como plazos fijos o Lebac, hace falta medirla\u00a0nominalmente en un a\u00f1o. Es decir, tenemos que convertir la tasa mensual en una tasa nominal anual.<\/p>\n

Seg\u00fan los resultados, el rendimiento nominal anual de la estrategia es 51,69%<\/strong>. Es un retorno que est\u00e1 muy por encima del 21-22% que ofrecen los plazos fijos o del 27,75% anual que rinden las Lebac a 35 d\u00edas.<\/p>\n

Pero este diferencial en favor del lanzamiento cubierto no es gratuito. Para conseguir una tasa elevada como la del ejemplo, es necesario correr un riesgo extra.<\/strong><\/p>\n

Y ese riesgo lo podemos ver claramente en la \u201ccobertura\u201d, que es el porcentaje de baja del precio de la acci\u00f3n en el cual la rentabilidad de la estrategia es cero. A su vez, la cotizaci\u00f3n de cobertura es el precio de la acci\u00f3n en el cual el retorno de la operaci\u00f3n es nulo.
\nEn otras palabras, tenemos ganancia siempre y cuando el precio de la acci\u00f3n al vencimiento sea mayor a $ 43,23. El\u00a0call<\/em>\u00a0se ejecuta por encima de $ 44, pero haber cobrado la prima nos da cierto margen de cobertura (2,54%) ante una baja de la cotizaci\u00f3n.
\nCuanto m\u00e1s bajo sea el precio ejercicio de la acci\u00f3n, m\u00e1s cara ser\u00e1 la prima percibida. Como resultado, se ampl\u00eda la cobertura pero se reduce la rentabilidad.<\/p>\n

\u00bfQu\u00e9 ocurre si no nos ejecutan el\u00a0call<\/em>\u00a0lanzado?<\/strong><\/p>\n

Nos quedamos con la acci\u00f3n en nuestro poder, algo que no es necesariamente malo\u2026
\nRecord\u00e1 que cuando hicimos el desembolso para adquirir la acci\u00f3n, recibimos un ingreso por la prima de los\u00a0calls<\/em>\u00a0vendidos sobre la misma acci\u00f3n. Esto \u00faltimo hace las veces de \u201cdescuento\u201d que abarata el costo del papel adquirido.
\nSi hablamos de un buen papel con liquidez como el de Grupo Financiero Galicia (GGAL), uno de los principales bancos locales, el descuento es beneficioso para reducir el costo de entrada. Esto nos habilita a seguir manteniendo la acci\u00f3n a la espera de una mayor revalorizaci\u00f3n o de una nueva posibilidad de estrategia con opciones.
\nEn definitiva, los lanzamientos cubiertos te permitir\u00e1n explotar gran parte del potencial de las opciones y con riesgos acotados.
\nLa venta de\u00a0calls<\/em>\u00a0y la compra de una acci\u00f3n (que vos ya pod\u00e9s tener en cartera) es una manera de generar un ingreso extra similar a los dividendos y que redit\u00faa hasta 50% anual.<\/p>\n

\u00bfPor qu\u00e9 te cuento esto justo hoy?<\/strong><\/p>\n

No es azaroso ni mucho menos. En\u00a0Revancha Argentina<\/strong><\/a>\u00a0sol\u00eda dar este tipo de recomendaciones con mucha frecuencia. Luego, la aceleraci\u00f3n de la inflaci\u00f3n y las elevadas tasas de inter\u00e9s de inter\u00e9s de la Lebac, le quitaron atractivo.
\nSin embargo, esto se est\u00e1 revirtiendo. Hoy el INDEC anunciar\u00e1 la inflaci\u00f3n mensual m\u00e1s baja de los \u00faltimos a\u00f1os y el Banco Central continuar\u00e1 reduciendo fuertemente la tasa de las Lebac.
\nEn ese escenario, el\u00a0lanzamiento cubierto<\/strong>\u00a0ganar\u00e1 trascendencia nuevamente y ser\u00e1 la estrategia elegida por todos para invertir seguro con dividendos especiales.<\/p>\n

Ya estoy analizando una posible estrategia para mis suscriptores de Revancha Argentina<\/strong><\/a> que se las anunciar\u00e9 en breve. Ojal\u00e1 vos tambi\u00e9n la puedas aprovechar.<\/p>\n

Por una nueva inversi\u00f3n exitosa,<\/p>\n

Nery Persichini.<\/p>\n

 <\/p>\n

Autora:\u00a0<\/strong>Nery Persichini<\/p>\n

Fuente:<\/strong> \u00abEl Inversor\u00bb<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Este 2016, sin lugar a dudas, es el a\u00f1o de \u201cla tasa en pesos\u201d. La decisi\u00f3n del Banco Central de subir las tasas de inter\u00e9s potenci\u00f3 el atractivo de instrumentos en moneda local. Con las Lebac como abanderadas, en 2016 vimos retornos de hasta 38% anual en pesos. Sin embargo, desde hace a\u00f1os que en […]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":521,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[15],"tags":[],"class_list":["post-520","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-economia"],"_links":{"self":[{"href":"http:\/\/raicessa.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/520","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"http:\/\/raicessa.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"http:\/\/raicessa.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"http:\/\/raicessa.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"http:\/\/raicessa.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=520"}],"version-history":[{"count":1,"href":"http:\/\/raicessa.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/520\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":522,"href":"http:\/\/raicessa.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/520\/revisions\/522"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"http:\/\/raicessa.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/media\/521"}],"wp:attachment":[{"href":"http:\/\/raicessa.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=520"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"http:\/\/raicessa.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=520"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"http:\/\/raicessa.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=520"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}